Sursă: Hotnews.ro
Prim-viceguvernatorul BNR, Leonardo Badea, transmite guvernanților, printr-un text de opinie publicat pe HotNews, un avertisment privind fragilitatea actuală a leului și vulnerabilitățile economice ale României. El subliniază că situația numită metaforic “divine coincidence” este doar o fereastră temporară, pe care decidenții trebuie să o folosească înțelept.
Citește și: Lidl vinde pungi de 5 kg cu fructe și legume la 3 euro în proiectul „Rette mich”
Leonardo Badea le sugerează autorităților să profite de această perioadă pentru a reduce vulnerabilitățile structurale ale economiei, precum deficitele gemene și expunerea valutară, și nu să considere situația actuală ca fiind sustenabilă automat. În opinia sa, această “coincidență divină” reprezintă o excepție fericită de la regula principiului Tinbergen, care stipulează că pentru atingerea mai multor obiective de politică economică este nevoie de cel puțin atât de multe instrumente independente.
Ce înseamnă “divine coincidence” pentru economia României?
Conceptul “divine coincidence” a fost introdus în 2007 de economiști precum Olivier Blanchard și Jordi Galí. Acesta descrie o situație în care banca centrală poate atinge simultan două obiective: inflație scăzută și PIB aproape de potențial, folosind un singur instrument, rata dobânzii. În realitate, însă, această situație este excepțională și temporară, fiind condiționată de șocurile din partea ofertei, precum scumpirea energiei.
- În cazul șocurilor din ofertă, banca centrală trebuie să aleagă între stabilizarea inflației sau protejarea economiei reale.
- La economiile mici și deschise, precum România, cursul de schimb devine un instrument implicit, alături de rata dobânzii.
- Autorul evidențiază că România are vulnerabilități financiare mari, precum deficite gemene și o jumătate din datoria publică în valută.
Care sunt riscurile pentru economia românească?
Leonardo Badea afirmă că, deși leul a fost relativ stabil după 2020, această stabilitate nu este întâmplătoare, ci rezultatul unor politici coerente și deliberate ale BNR. El consideră că România se află într-o formă de “divine coincidence” extinsă, în care stabilitatea cursului și echilibrul monetar sunt obținute prin intervenții și gestionare atentă, nu prin noroc.
În concluzie, prim-viceguvernatorul BNR avertizează că fragilitatea actuală a leului și vulnerabilitățile structurale trebuie abordate cu prudență, pentru a evita riscurile majore în contextul economic actual. Autoritățile trebuie să fie conștiente că această situație este temporară și să acționeze în consecință pentru a menține stabilitatea pe termen lung.